联合投资网络和联合承销网络对公司IPO定价效率的影响

doi:10.3969/j.issn.1672-2272.202007111

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摘要随着科创板的推出和注册制的临近，资本市场对公司IPO发行的定价能力提出了更高的要求。结合社会网络的棱镜机制以及信号理论，将传统抑价率分解为一级市场“抑价”和二级市场的“溢价”两部分，用代表一级市场抑价程度的内在折价率代表IPO的定价效率，选取2009-2013年A股市场化定价阶段中有风险投资参与的IPO数据，实证研究上市企业同时嵌入风险投资网络和承销商网络对于IPO定价效率的影响。研究发现：上市企业单独嵌入风险投资网络或者承销商网络中心位置，都可以提高IPO定价效率；同时嵌入联合投资网络中心位置和联合承销网络中心位置，对于IPO定价效率的正面作用会相互替代。

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关键词: 网络信号联合投资网络联合承销网络中心位置定价效率

出版日期: 2020-11-25 发布日期: 2020-11-25 整期出版日期: 2020-11-25

ZTFLH:

F275

作者简介: 袁恬（1985-），女，同济大学经济与管理学院博士研究生，研究方向：金融市场与金融投资学。

引用本文:

袁恬. 联合投资网络和联合承销网络对公司IPO定价效率的影响[J]. 科技创业月刊, 2020, 33(11): 37-44.

链接本文:

http://www.zgkjcy.com/CN/10.3969/j.issn.1672-2272.202007111 或 http://www.zgkjcy.com/CN/Y2020/V33/I11/37

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