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| 数据资产化与企业债务融资成本——来自中国 A 股上市公司的证据 |
| 罗拥华 徐添 |
| (湖南工业大学 经济与管理学院，湖南 株洲 412007) |
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摘要 在数字经济快速发展与数据要素市场化配置持续推进的背景下,数据资产逐渐成为企业重要 的战略资源,其融资价值与经济后果受到学术界和实务界的广泛关注.然而,现有研究更多聚焦于数 据资产对企业价值与创新能力的影响,对于数据资产如何影响企业债务融资成本及其作用机制仍缺 乏系统研究.基于此,选取2010－2023年沪深 A 股上市公司为研究样本,采用余值法衡量企业数据 资产价值,并运用固定效应模型、工具变量法及多种稳健性检验方法,实证检验数据资产化对企业债 务融资成本的影响及其内在作用机制.结果表明:数据资产化水平的提升能够有效降低企业债务融 资成本,并且在进行内生性问题处理及多项稳健性检验后,该结论依旧成立;机制检验表明,数据资产 化主要通过优化资产负债率、提高利息保障能力以及缓解融资约束３条路径降低债务融资成本;异质 性分析表明,在企业透明度较高以及分析师关注度较高的情境下,数据资产化的降融资成本效应更加 显著.研究结论从债务融资视角丰富了数据资产经济后果研究,为理解数据资产如何改善企业融资 环境提供了经验证据,同时也为企业推进数据资源价值化与金融机构完善数字化授信体系提供了 参考.
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| 关键词:
数据资产化
债务融资成本
融资约束
数字经济
数据要素
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出版日期: 2026-09-23
发布日期: 2026-09-23
整期出版日期: 2026-09-23
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| 作者简介: 罗拥华(1977－),男,博士,湖南工业大学经济与管理学院副教授,研究方向:经济发展理论与政策、农村金融;徐添 (2002－),男,湖南工业大学经济与管理学院硕士研究生,研究方向:注册会计师。 |
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